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美国银行策略师Michael Hartnett于近期发布的该行客户资金流动报告(The Flow Show)中表示，央行们「锁定」了高企的结构性通胀

报告指出，主要经济体的核心通胀率仍居高不下，约为5%-7%，现在日本的通胀率也已升至3%以上。他指出，结构性低失业率是导致定价压力粘滞的重要因素，「零通胀和零利率的世界正在成为遥远的过去。」

他说，「没有一家央行真的打算控制通胀，虽然他们声称要控制」，这些央行要么打算像澳大利亚储备银行和加拿大央行那样维持利率不变，要么像美联储和英格兰银行那样接近维持利率不变。

Michael Hartnett还指出，长期核心通胀是美国10年期国债收益率难以跌破3.5%的一个原因，尽管CPI见顶、美联储利率见顶以及经济衰退即将到来。

对于美股的影响，他表示，根据美国银行全球每股收益模型预测，到今年秋季全球每股收益增长将下降16%。

他指出，标准普尔500指数的市盈率为20，这是过去20年的平均水平，不符合上文提到每股收益将减少的趋势，表明股票估值将会下降。

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